8.3.2. Биржа

Об­ли­га­ции и ак­ции - как и все цен­ные бу­ма­ги - мо­гут об­ращать­ся, то есть по­ку­пать­ся и про­да­вать­ся на рын­ке цен­ных бу­маг. Та­кой ры­нок мо­жет быть ор­га­ни­зо­ван­ным и неор­га­ни­зо­ван­ным. Ор­га­ни­зо­ван­ный ры­нок - тот, где чет­ко опре­де­ле­ны круг участ­ни­ков это­го рын­ка, пере­чень то­го, чем мож­но на нем тор­го­вать, и пра­ви­ла вза­и­мо­дей­ствия меж­ду участ­ни­ка­ми. На­и­бо­лее ор­га­ни­зо­ван­ный ры­нок цен­ных бу­маг - фон­до­вая бир­жа1. Ве­ду­щей рос­сий­ской бир­жей яв­ляет­ся пуб­лич­ное ак­ци­о­нер­ное об­ще­ство «Московская Бир­жа ММВБ-РТС», крат­ко имену­е­мая Московская Бир­жа (офи­ци­аль­ный сайт www.moex.com).

Цен­ные бу­ма­ги мо­гут про­да­вать­ся и вне бир­жи. Для мел­ко­го не­про­фес­сио­наль­но­го ин­ве­сто­ра бир­же­вая тор­говля обыч­но бо­лее удоб­на, чем вне­бир­же­вая, по ря­ду при­чин. Во-пер­вых, в бир­же­вых тор­гах од­новре­мен­но участ­ву­ет большое ко­ли­че­ство про­дав­цов и по­ку­па­телей, поэто­му на бир­же фор­ми­ру­ет­ся наи­бо­лее спра­ведли­вая для те­ку­ще­го мо­мен­та це­на на каж­дую цен­ную бу­ма­гу2. Во-вто­рых, компа­нии, чьи бу­ма­ги тор­гу­ют­ся на бир­же, про­хо­дят опре­де­лен­ный фильтр со сто­ро­ны бир­жи (про­це­ду­ра до­пус­ка к бир­же­вым тор­гам имену­ет­ся лис­тин­гом), что поз­во­ля­ет ин­ве­сто­ру рас­счи­ты­вать на их от­но­си­тель­но вы­со­кое ка­че­ство. В-тре­тьих, бир­жа обес­пе­чи­ва­ет на­деж­ное ис­пол­не­ние за­клю­чен­ных сде­лок благо­да­ря си­сте­ме кли­рин­га и га­ран­тий­но­го обес­пе­че­ния. В-чет­вер­тых, бир­жа мо­жет предло­жить своим кли­ен­там до­пол­ни­тель­ные сер­ви­сы, напри­мер ин­фор­ма­ци­он­ные про­дук­ты, вклю­чая ры­ноч­ные дан­ные в ре­жи­ме ре­аль­но­го вре­ме­ни и ин­фор­ма­цию об ито­гах тор­гов. Впро­чем, сам по се­бе факт тор­гов­ли об­ли­га­ци­я­ми на бир­же не под­твер­жда­ет вы­со­кой на­деж­но­сти эми­тен­та и не озна­ча­ет, что по­след­ний не мо­жет ра­зорить­ся.


Снос­ки
  1. За­кон «Об ор­га­ни­зо­ван­ных тор­гах» вы­де­ля­ет еще и дру­гую раз­но­вид­ность ор­га­ни­за­то­ров тор­гов­ли - тор­го­вую си­сте­му, ко­то­рая име­ет мень­ший на­бор функ­ций по срав­не­нию с бир­жей.  ↩

  2. Ко­неч­но, при усло­вии, что ни­кто из участ­ни­ков тор­гов не пы­та­ет­ся ма­ни­пу­ли­ро­вать це­на­ми, то есть при по­мо­щи раз­лич­ных недо­бро­со­вест­ных при­е­мов ис­кус­ствен­но по­вы­шать или по­ни­жать це­ны. Та­кая прак­ти­ка запре­ще­на за­ко­но­да­тель­ством, од­на­ко она встре­ча­ет­ся на рос­сий­ском рын­ке. Кро­ме то­го, разные цен­ные бу­ма­ги тор­гу­ют­ся с раз­ной ак­тив­но­стью, или, как го­во­рят про­фес­сио­на­лы, име­ют раз­ную сте­пень лик­вид­но­сти. По не­лик­вид­ным цен­ным бу­ма­гам це­ны мо­гут ко­ле­бать­ся бо­ле силь­но да­же при не­больших из­ме­не­ни­ях спро­са и предло­же­ния.  ↩

Оцените материал
Ваша оценка

{{comment}}