Кривая доходности - зависимость доходности к погашению однородных финансовых инструментов от сроков до погашения. Такая кривая, например, строится по выпускам государственных облигаций и может характеризовать состояние всей экономики. На рисунке 3 можно увидеть форму кривой доходности по российским облигациям федерального займа. Такую форму кривая имеет в обычном состоянии экономики - с увеличением срока займа доходность растет, но скорость этого роста тем меньше, чем больше срок. Однако в кризисных ситуациях кривая может не только слегка изменять форму, но даже «переворачиваться» - эта ситуация означает, что инвесторы оценивают краткосрочные ставки выше, чем долгосрочные.