Как центральный банк Швейцарии обманул рынок

Швей­цар­ский франк - на­ци­о­наль­ная ва­лю­та Швей­ца­рии и Лих­тен­штей­на и од­на из пя­ти основ­ных ре­зерв­ных ва­лют. До 2000 го­да ва­лю­та сохра­ня­ла при­вяз­ку к зо­ло­ту, причем за свою ис­то­рию швей­цар­ский франк был де­валь­ви­ро­ван толь­ко один раз - вслед за де­валь­ва­ци­ей фун­та стерлин­га, дол­ла­ра США и фран­цуз­ско­го франка в 1936 го­ду. Все это сде­ла­ло дан­ную ва­лю­ту очень при­вле­ка­тель­ной в хо­де евро­пей­ско­го фи­нан­со­во­го кри­зи­са 2010 го­да. Что­бы огра­ни­чить чрез­мер­ное удо­ро­жа­ние сво­ей ва­лю­ты, ко­то­рое бы сде­ла­ло не­вы­год­ным про­да­жу швей­цар­ских то­ва­ров за ру­беж, осе­нью 2011 го­да На­ци­о­наль­ный банк Швей­ца­рии за­фик­си­ро­вал верх­нюю гра­ни­цу кур­са франка к евро. Прав­да, сфор­му­ли­ро­ва­на она бы­ла как ниж­няя гра­ни­ца кур­са евро к франку на уров­не 1,2 швей­цар­ско­го франка за евро.

Од­на­ко 15 ян­ва­ря 2015 го­да На­ци­о­наль­ный банк Швей­ца­рии неожи­дан­но для участ­ни­ков рын­ка от­ме­нил гра­ни­цу. В тече­ние несколь­ких ми­нут по­сле заяв­ле­ния Нац­банка произо­шел про­вал всех основ­ных ва­лют от­но­си­тель­но швей­цар­ско­го франка и раз­ба­лан­си­ров­ка их кур­сов от­но­си­тель­но друг дру­га. На при­ме­ре об­мен­но­го кур­са евро к швей­цар­ско­му франку (рис. 51) да­вайте рассмот­рим роль, ко­то­рую сы­гра­ли компью­тер­ные тор­го­вые си­сте­мы, с по­мо­щью ко­то­рых в на­сто­я­щее вре­мя проис­хо­дит основ­ная тор­говля на меж­ду­на­род­ном ва­лют­ном рын­ке. Эти си­сте­мы поз­во­ля­ют уста­нав­ли­вать ав­то­ма­ти­че­ские ко­манды про­да­вать ак­тив, если его це­на опус­кает­ся ни­же опре­де­лен­но­го уров­ня. По­это­му в ту же се­кун­ду, как на­ча­лось дви­же­ние кур­са евро вниз, компью­тер­ные си­сте­мы на­ча­ли про­да­вать евро­вые ак­ти­вы своих кли­ен­тов. В ре­зульта­те бук­валь­но в тече­ние ми­ну­ты курс евро на элек­трон­ных тор­го­вых пло­щад­ках об­ва­лил­ся до ну­ля. Тор­говля бы­ла оста­нов­ле­на, и во­ле­вым ре­ше­ни­ем ор­га­ни­за­то­ры тор­гов до­го­во­ри­лись счи­тать дей­стви­тель­ным толь­ко па­де­ние евро при­мер­но на 20 %, а сдел­ки по бо­лее низ­ко­му об­мен­но­му кур­су от­ме­нить. Од­на­ко да­же при та­ком уров­не мно­же­ство иг­ро­ков по­тер­пе­ли зна­чи­тель­ные убыт­ки, несколь­ко до­ста­точ­но из­вест­ных фи­нан­со­вых компа­ний ра­зори­лись.

Обменный курс евро к швейцарскому франку
Об­мен­ный курс евро к швей­цар­ско­му франку

Ис­точ­ник: Bloomberg.com.

#ис­то­ри­ку_по­чи­тать

Оцените материал
Ваша оценка

{{comment}}