Эксперт по личным финансам Дэвид Бах[1] описал в своей книге историю молодой девушки, которая жила от зарплаты до зарплаты и считала, что не может позволить себе делать сбережения. Тогда Дэвид попросил ее составить список типичных ежедневных расходов. Оказалось, что она тратит каждый день 11 долларов на разные мелочи - чашку кофе латте, шоколадку, сок, пирожное и т.п. «Можете ли вы пожертвовать чашкой латте и сберегать 5 долларов в день?» - спросил Дэвид. «Конечно, - ответила девушка. - Но что это даст?» Тогда Дэвид провел нехитрые расчеты, в ходе которых показал, что если отказаться от одной чашки, 5 долларов в день дают 150 долларов в месяц, и если такую сумму ежемесячно инвестировать, например, по ставке 10 % годовых в течение 40 лет, то к концу этого периода накопится почти миллион долларов!

Таким образом, эффект латте показывает, что даже минимальные суммы сегодня при успешном и рациональном инвестировании на большом временном горизонте превращаются в существенные сбережения.

Для иллюстрации эффекта есть специальный красивый интернет-ресурс (https://davidbach.com/latte-factor/).

Российские авторы довольно часто обращаются к этому феномену, «русифицируя» пример и расчеты. Но учтена ли в этих рассуждениях «денежная иллюзия», то есть инфляционное обесценение денег? Давайте в качестве примера разберем одну из таких публикаций . Автор делает расчет, исходя из стоимости ежедневной чашки кофе в 100 рублей и инвестиций под 15 % годовых.

Логика расчета представлена в таблице, которая для наглядности немного модифицирована.

Эффект латте

Источник: «Живой журнал» «Финансовый IQ» (http://dd-barabanov.livejournal.com/3823.html, в настоящее время журнал не существует)

Посмотрим, однако, на ситуацию с учетом инфляции.

Вообще говоря, 15 % - это очень большая ставка, в экономике с нулевой инфляцией таких не бывает; скорее всего, инфляция в рассматриваемой ситуации составляет более 10 % в год. Поэтому реальная ставка, а значит и покупательная ценность накоплений, будет гораздо меньше приведенных в таблице номинальных сумм. Попробуем оценить реальную величину сбережений.

В долгосрочном периоде процентная ставка не может сильно отличаться от темпов экономического роста. Для современных развитых экономик это от двух до четырех процентов в год. Для расчета величины накоплений пригодится функция БС¹ в программе Excel. Она предназначена для расчета стоимости инвестиций в случае аннуитета - регулярных взносов одинаковой величины, ведь фактически мы имеем дело с ним. Подставляя разные значения процентной ставки, получаем следующую сумму накоплений через 20 лет:

При ставке 4 % БС (4 %; 20; 36 500) = 1 086 899,87 ₽

При ставке 2 % БС (2 %; 20; 36 500) = 886 854,00 ₽

Эти величины и есть реальная, то есть выраженная в рублях с покупательной ценностью начала периода инвестирования, величина накоплений за 20 лет.

Заметим также, что, собственно, отложенная на сбережения за эти годы сумма составит 730 тысяч рублей (100* 365* 20). Таким образом, при корректном расчете с учетом инфляции и, соответственно, реальных процентных ставок волшебного появления серьезных накоплений не произойдет.

Из этого, конечно же, никоим образом не следует, что подобный способ создания финансовой подушки безопасности вреден. Скорее наоборот.

Однако все-таки важно понимать, что чудес не бывает и 100 рублей с учетом инфляции и реальной процентной ставки в миллионы не превратятся.