Однако на практике государственные облигации не всегда оказываются де-факто безрисковыми, примером чего могут служить периодически случающиеся дефолты правительств по своим гособлигациям. Крупнейшими в истории стали реструктуризация госдолга Греции на сумму 273 млрд долларов в 2012 году (признанную де-факто дефолтом рейтинговыми агентствами), дефолт Аргентины по своим гособлигациям на сумму 100 млрд долларов в 2001 году (с повторным нарушением выплат по гособлигациям в 2014 году) и дефолт Российской Федерации по своему долгу на сумму 39 млрд долларов в 1998 году.