Закон был принят 7 мая 1998 года. Негосударственный пенсионный фонд в нем определялся как особая форма некоммерческой организации социального обеспечения, которая занималась только негосударственным пенсионным обеспечением участников фонда. Фонд аккумулировал пенсионные взносы и выплачивал негосударственные пенсии участникам.

Договор с фондом заключал вкладчик, который перечислял пенсионные взносы на пенсионный счет участника фонда. Участнику впоследствии выплачивалась пенсия, исходя из размера пенсионных накоплений участника.

Все взносы составляли резерв пенсионного фонда. Управляющая компания должна была заключать договор с пенсионным фондом на управление его резервами. Фонд и управляющая компания должны были обязательно иметь лицензии.