Как центральный банк Швейцарии обманул рынок

Швейцарский франк - национальная валюта Швейцарии и Лихтенштейна и одна из пяти основных резервных валют. До 2000 года валюта сохраняла привязку к золоту, причем за свою историю швейцарский франк был девальвирован только один раз - вслед за девальвацией фунта стерлинга, доллара США и французского франка в 1936 году. Все это сделало данную валюту очень привлекательной в ходе европейского финансового кризиса 2010 года. Чтобы ограничить чрезмерное удорожание своей валюты, которое бы сделало невыгодным продажу швейцарских товаров за рубеж, осенью 2011 года Национальный банк Швейцарии зафиксировал верхнюю границу курса франка к евро. Правда, сформулирована она была как нижняя граница курса евро к франку на уровне 1,2 швейцарского франка за евро.

Однако 15 января 2015 года Национальный банк Швейцарии неожиданно для участников рынка отменил границу. В течение нескольких минут после заявления Нацбанка произошел провал всех основных валют относительно швейцарского франка и разбалансировка их курсов относительно друг друга. На примере обменного курса евро к швейцарскому франку (рис. 51) давайте рассмотрим роль, которую сыграли компьютерные торговые системы, с помощью которых в настоящее время происходит основная торговля на международном валютном рынке. Эти системы позволяют устанавливать автоматические команды продавать актив, если его цена опускается ниже определенного уровня. Поэтому в ту же секунду, как началось движение курса евро вниз, компьютерные системы начали продавать евровые активы своих клиентов. В результате буквально в течение минуты курс евро на электронных торговых площадках обвалился до нуля. Торговля была остановлена, и волевым решением организаторы торгов договорились считать действительным только падение евро примерно на 20 %, а сделки по более низкому обменному курсу отменить. Однако даже при таком уровне множество игроков потерпели значительные убытки, несколько достаточно известных финансовых компаний разорились.

Обменный курс евро к швейцарскому франку
Обменный курс евро к швейцарскому франку

Источник: Bloomberg.com.

#историку_почитать

Оцените материал
Ваша оценка

{{comment}}