Ва­лю­та - это день­ги. День­ги род­но­го го­су­дар­ства на­зы­ва­ют на­ци­о­наль­ной ва­лю­той. День­ги дру­гих го­су­дарств - ино­стран­ной ва­лю­той. По­нят­но, что лю­бая ва­лю­та яв­ляет­ся од­новре­мен­но и на­ци­о­наль­ной, и ино­стран­ной для жи­телей разных стран. В этой гла­ве под сло­вом «ва­лю­та» мы бу­дем подра­зу­ме­вать ино­стран­ную ва­лю­ту, то есть день­ги дру­гих го­су­дарств.

Для ре­ше­ния мно­гих ва­лют­ных во­про­сов (как и в це­лом, де­неж­ных) ча­сто бы­ва­ет важ­но по­ни­мать об­щее ко­ли­че­ство на­ци­о­наль­ной и ино­стран­ной ва­лю­ты в эко­но­ми­ке. Для это­го по­лез­но по­ни­мать, что та­кое де­неж­ные агре­га­ты.

Что та­кое де­неж­ные агре­га­ты

А что вы еще зна­е­те про ва­лю­ты?

Сто­и­мость ва­лю­ты

Сто­и­мость на­ци­о­наль­ной ва­лю­ты обыч­но из­ме­ря­ет­ся в ино­стран­ной ва­лю­те. Эту сто­и­мость - од­ной ва­лю­ты в дру­гой - на­зы­ва­ют об­мен­ным, или ва­лют­ным, кур­сом. На сто­и­мость ва­лю­ты влия­ет сто­и­мость всего то­го мно­же­ства то­ва­ров и услуг, ко­то­рые на эту ва­лю­ту мож­но при­об­ре­сти. Сы­рья, че­ло­ве­че­ско­го тру­да, отды­ха у мо­ря, сы­ра и греч­ки, компью­те­ров, дру­гих ва­лют… Чем большее зна­че­ние для эко­но­ми­ки стра­ны име­ет дан­ное благо, тем большее влия­ние из­ме­не­ние его сто­и­мо­сти ока­жет на из­ме­не­ние сто­и­мо­сти на­ци­о­наль­ной ва­лю­ты. При­мер - сы­рье­вые (то­вар­ные) ва­лю­ты. Ины­ми сло­ва­ми, на сто­и­мость ва­лю­ты влия­ет ее…

По­ку­па­тель­ная способ­ность

Как сред­ство пла­те­жа разная ва­лю­та (и в разные вре­ме­на) ха­рак­те­ри­зу­ет­ся раз­ной по­ку­па­тель­ной способ­но­стью. По­ку­па­тель­ная способ­ность ва­лю­ты – это эко­но­ми­че­ский по­ка­за­тель, обрат­но про­пор­ци­о­наль­ный то­му ее ко­ли­че­ству, ко­то­рое нуж­но по­тра­тить, что­бы при­об­ре­сти опре­де­лен­ный на­бор то­ва­ров и услуг. Чем большее ко­ли­че­ство ва­лю­ты необ­хо­ди­мо, тем мень­ше ее по­ку­па­тель­ная способ­ность. У разных на­ци­о­наль­ных ва­лют по­ку­па­тель­ная способ­ность обыч­но разная, по­сколь­ку за­ви­сит от ко­ли­че­ства де­нег в стра­не и объема про­да­ю­щих­ся вну­три стра­ны то­ва­ров и услуг.

В пе­ри­од ро­ста сред­не­го уров­ня цен в стра­не - ин­фля­ции - по­ку­па­тель­ная способ­ность на­ци­о­наль­ной ва­лю­ты со­кра­ща­ет­ся, та же по­тре­би­тель­ская кор­зи­на сто­ит до­ро­же. По­ку­па­тель­ная способ­ность так­же со­кра­ща­ет­ся, если по ка­ким-то при­чи­нам в стра­не ста­ло мень­ше то­ва­ров и услуг, до­ступ­ных для по­куп­ки.

В пе­ри­о­ды па­де­ния цен - де­фля­ции - по­ку­па­тель­ная способ­ность на­ци­о­наль­ной ва­лю­ты рас­тет, та же по­тре­би­тель­ская кор­зи­на сто­ит де­ше­вле. По­ку­па­тель­ная способ­ность так­же рас­тет, если в стра­не ста­ло больше то­ва­ров и услуг, до­ступ­ных для по­куп­ки.

Кон­вер­ти­ру­е­мость

Посколь­ку по­ку­пать и про­да­вать мож­но не толь­ко то­ва­ры и услу­ги, но и ва­лю­ту, то разная ва­лю­та (и в разные вре­ме­на) ха­рак­те­ри­зу­ет­ся раз­ной кон­вер­ти­ру­е­мо­стью.

Кон­вер­ти­ру­е­мость - свой­ство ва­лю­ты, ха­рак­те­ри­зу­ю­щее ее способ­ность быть об­ме­нян­ной на дру­гие ва­лю­ты или ценно­сти.

Что­бы ва­лю­та бы­ла пол­но­стью кон­вер­ти­ру­е­ма, гра­жда­не стра­ны и ино­стран­цы долж­ны:

• иметь пра­во в не­огра­ни­чен­ном ко­ли­че­стве по­ку­пать и про­да­вать эту ва­лю­ту;
• хо­теть по­лу­чать эту ва­лю­ту в об­мен на дру­гие ва­лю­ты и ценно­сти.

Ины­ми сло­ва­ми, толь­ко при на­личии до­ста­точ­но большо­го предло­же­ния ва­лю­ты (от­сут­ствии го­су­дар­ствен­ных огра­ни­че­ний на опе­ра­ции с ней) и до­ста­точ­но большо­го спро­са (же­ла­е­мость самой ва­лю­ты) ва­лю­та мо­жет сво­бод­но об­ращать­ся на меж­ду­на­род­ном ва­лют­ном рын­ке.

До­ход­ность

Вло­же­ния в раз­ную ва­лю­ту (и в разные вре­ме­на) ха­рак­те­ри­зу­ет­ся раз­ной до­ход­но­стью.

До­ход­ность кон­крет­ной ва­лют­ной опе­ра­ции из­ме­ря­ют про­цент­ным от­но­ше­ни­ем вы­руч­ки к за­тра­чен­ной сум­ме.

До­ход­ность кон­крет­ной сдел­ки:

До­ход­ность=((По­лу­чен­ная сум­ма-за­тра­чен­ная сум­ма)/(За­тра­чен­ная сум­ма)) × 100 %

Для со­по­став­ле­ния до­ход­но­сти кон­крет­ной сдел­ки с до­ход­но­стью аль­тер­на­тив­ных опе­ра­ций срав­ни­ва­е­мые до­ход­но­сти обыч­но при­во­дят к го­до­во­му зна­че­нию. Для это­го нуж­но по­счи­тать, ка­кую часть го­да дли­лась сдел­ка, и на это по­лу­чив­шее чис­ло раз­де­лить обыч­ную до­ход­ность.

Го­до­вая до­ход­ность кон­крет­ной сдел­ки:

До­ход­ность=((По­лу­чен­ная сум­ма-за­тра­чен­ная сум­ма)/(За­тра­чен­ная сум­ма)) × (Дней в го­ду)/(Срок сдел­ки в днях) × 100 % .

Осто­рож­ная Са­ша

Ино­гда мож­но встре­тить вы­ра­же­ния «вы­со­ко­до­ход­ные» или «низ­ко­до­ход­ные» ва­лю­ты.

Мож­но ли го­во­рить о до­ход­но­сти ка­кой-то ва­лю­ты в об­щем слу­чае? Да, про­фес­сио­наль­ные тор­гов­цы ва­лю­той го­во­рят о вы­со­ко­до­ход­ных или низ­ко­до­ход­ных ва­лю­тах. В ка­че­стве ори­ен­ти­ра они име­ют в ви­ду ту став­ку, под ко­то­рую ино­стра­нец мо­жет от­но­си­тель­но бе­з­рис­ко­во вло­жить эту ва­лю­ту (напри­мер, ку­пив крат­ко­сроч­ные го­су­дар­ствен­ные об­ли­га­ции)¹ .

Ва­лют­ный риск

Риск и до­ход­ность - по­ня­тия, тес­но свя­зан­ные. Как пра­ви­ло, по­тен­ци­аль­но большая до­ход­ность сви­де­тель­ству­ет о большем рис­ке по­те­рять свои сред­ства.

В самом об­щем ви­де, ва­лют­ный риск - это ве­ро­ят­ность не­благо­при­ят­но­го из­ме­не­ния сто­и­мо­сти ва­лю­ты. В при­ме­ре про осто­рож­ную Са­шу ва­лют­ный курс из­ме­нил­ся благо­при­ят­ным для де­вуш­ки об­разом. Од­на­ко си­ту­а­ция мог­ла сло­жить­ся и по-дру­го­му. Если бы рубль подо­ро­жал за это вре­мя, Са­ша не толь­ко не за­ра­бо­та­ла бы 4,9% го­до­вых на сво­ей опе­ра­ции, но и по­те­ря­ла бы часть своих де­нег. Посколь­ку для Са­ши на пер­вом ме­сте был во­прос сохран­но­сти от­ло­жен­ных на поезд­ку де­нег, ей сле­до­ва­ло ис­клю­чить ва­лют­ный риск и по­ло­жить свои день­ги в наи­бо­лее на­деж­ный банк на за­щи­щен­ный си­сте­мой стра­хо­ва­ния вкла­дов ру­бле­вый де­по­зит. Не­ко­то­рое пред­став­ле­ние о воз­мож­ной ве­личи­не рис­ка, на ко­то­рый идет че­ло­век, по­ку­пая ва­лю­ту, да­ет пла­те­же­способ­ность то­го го­су­дар­ства, ко­то­рое га­ран­ти­ру­ет но­ми­нал этой ва­лю­ты.

В те вре­ме­на, когда день­ги че­ка­ни­лись из дра­го­цен­ных ме­тал­лов, пла­те­же­способ­ность го­су­дар­ства озна­ча­ла, что оно не пор­тит мо­не­ту, то есть не умень­ша­ет вес со­дер­жа­ще­го­ся в ней дра­го­ценно­го ме­тал­ла.

При­мер се­ре­бря­ной мо­не­ты - евро­пей­ский се­ре­бря­ный йо­ахим­ста­лер, дав­ший на­зва­ние аме­ри­канско­му дол­ла­ру и рус­ско­му ефим­ку (то­му само­му, из гла­вы 2 «Рас­хо­ды»).

В те вре­ме­на, когда день­ги ста­ли бу­маж­ны­ми, но мог­ли быть об­ме­ня­ны на опре­де­лен­ное ко­ли­че­ство зо­ло­та, пла­те­же­способ­ность го­су­дар­ства озна­ча­ла, что оно дей­стви­тель­но со­вер­шит об­мен.

Бри­танский фунт стерлин­гов до от­ме­ны сво­ей при­вяз­ки к зо­ло­ту был од­ной из са­мых ре­спек­та­бель­ных ва­лют ми­ра.

В на­ше вре­мя пла­те­же­способ­ность го­су­дар­ства озна­ча­ет, что оно способ­но пла­тить по своим дол­гам без то­го, что­бы так или ина­че умень­шать сто­и­мость на­ци­о­наль­ной ва­лю­ты. Ар­ген­тинско­му пе­со вы­па­ло не­ма­ло ис­пы­та­ний. В том чис­ле и сни­же­ние сто­и­мо­сти от 1 до ¼ и да­лее до 1/17 сто­и­мо­сти дол­ла­ра США.

Ва­лют­ный риск есть все­гда, во­прос в том, ка­ки­ми фак­то­ра­ми он вы­зы­ва­ет­ся в каж­дом кон­крет­ном слу­чае, есть ли воз­мож­ность его умень­шить и ка­кой до­ход­но­стью он со­про­во­жда­ет­ся.