8.3.5. Практика российского рынка акций

По­дав­ляю­щая часть ве­ду­щих ак­ци­о­нер­ных об­ществ в Рос­сии воз­ник­ла в ре­зульта­те при­ва­ти­за­ции го­су­дар­ствен­ных пред­при­я­тий или в ре­зульта­те реор­га­ни­за­ции ра­нее при­ва­ти­зи­ро­ван­ных компа­ний, и лишь не­большое ко­ли­че­ство про­шло клас­си­че­ский путь от част­ной компа­нии с несколь­ки­ми вла­дель­ца­ми че­рез IPO (ini­tial pub­lic of­fer - пер­во­на­чаль­ный вы­вод цен­ных бу­маг на пуб­лич­ное раз­ме­ще­ние и/или пуб­лич­ное об­раще­ние) к тор­гу­е­мой пуб­лич­ной компа­нии. Исто­ри­че­ская спе­ци­фи­ка ак­ци­о­ни­ро­ва­ния рос­сий­ских компа­ний предопре­де­ля­ет пре­иму­ще­ствен­но не­га­тив­ное от­но­ше­ние ме­не­джмен­та и круп­ных ак­ци­о­неров к дер­жа­те­лям не­больших или ми­но­ри­тар­ных па­ке­тов ак­ций. В си­лу ис­то­ри­че­ских при­чин сре­ди рос­сий­ских эми­тен­тов так­же вы­сок удель­ный вес компа­ний, под­контроль­ных го­су­дар­ству («Газ­пром», Сбер­банк, «Ро­снефть», «Аэро­флот», «Ро­стеле­ком», ВТБ и дру­гие).

В от­личие от об­ли­га­ций, при опе­ра­ци­ях с ак­ци­я­ми ин­ве­стор не мо­жет га­ран­ти­ро­вать се­бе опре­де­лен­ный уро­вень до­ход­но­сти, по­сколь­ку эми­тент, как уже неод­но­крат­но от­ме­ча­лось, не га­ран­ти­ру­ет ни ди­ви­ден­дов, ни ро­ста кур­са ак­ции. Не су­ще­ству­ет ни­ка­ких науч­ных стра­те­гий, поз­во­ля­ю­щих по­лу­чать на рын­ке ак­ций устой­чи­вые зна­чи­тель­ные до­хо­ды на про­тя­же­нии дли­тель­но­го вре­ме­ни - если бы они су­ще­ство­ва­ли, то их при­ме­ня­ли бы все ин­ве­сто­ры. Од­на­ко про­фес­сио­на­лы, ре­гу­ляр­но иг­ра­ю­щие на фон­до­вом рын­ке, при­ме­ня­ют раз­но­об­разные ана­ли­ти­че­ские инстру­мен­ты, поз­во­ля­ю­щие им с бо­лее вы­со­кой ве­ро­ят­но­стью пред­ска­зы­вать те или иные дви­же­ния рын­ка, а так­же раз­ви­ва­ют в се­бе опре­де­лен­ную ин­ту­и­цию, поэто­му бо­роть­ся с ни­ми на рав­ных не­про­фес­сио­на­лу крайне слож­но.

Оцените материал
Ваша оценка

{{comment}}