9.2.3. Регулирование

Деньги - очень важная часть экономики. От того, насколько хорошо они выполняют свои функции, зависит многое, в том числе и стабильность правительства. Поэтому правительства стремятся контролировать денежно-кредитную политику, а значит, и центральный банк, который ее осуществляет. Во многих странах (в том числе и в России) центральный банк - формально независимый от правительства орган. Однако вопрос о том, насколько реальна эта независимость, в той или иной степени актуален во всех этих странах.

На стоимость национальной валюты оказывают влияние не только внутренние причины, но и колебания международного валютного рынка. Иногда эти колебания становятся очень сильны, особенно для небольших по размеру экономик. Тогда центральному банку бывает проще ограничить конвертируемость своей валюты, чем справляться с ее взлетами и падениями.

Бывают ситуации, когда после долгих лет инфляции общество перестает верить в независимость центрального банка и платежеспособность правительства. Чтобы восстановить доверие к себе и к национальной валюте, центральный банк отказывается от проведения самостоятельной денежно-кредитной политики. Вместо этого он привязывает стоимость национальной валюты к стоимости одной или нескольких надежных валют. Или вообще отказывается от своей валюты в пользу чужой надежной.

Валютные режимы

Международный валютный фонд выделяет несколько различных валютных режимов (или режимов валютного курса), то есть тех правил, по которым происходит обмен национальной валюты на иностранную. Вот признаки наиболее часто встречающихся в настоящее время валютных режимов.

  • Фиксированный обменный курс - официально установлена пропорция обмена национальной валюты, допускается минимальное временное отклонение от нее в одну или другую сторону. Может обеспечиваться законодательными ограничениями на конвертацию и валютными интервенциями центрального банка.
  • Плавающий обменный курс - пропорции обмена национальной валюты, формирующиеся главным образом под воздействием спроса и предложения на международном валютном рынке. В некоторых случаях центральный банк также может корректировать плавающий курс с помощью валютных интервенций.
  • Валютный коридор - официально установленные границы колебаний валютного курса, поддерживаются валютными интервенциями центрального банка.
  • Валютный совет - официально приняты обязательства по неограниченному обмену национальной валюты на якорную иностранную валюту по фиксированному курсу. Самостоятельной денежно-кредитной политики страна не проводит.
  • Валютный союз - вместо национальной валюты используется коллективная, также отсутствует самостоятельная денежно-кредитная политика.

Часто для сохранения валютного режима центральный банк прибегает к валютным интервенциям - целенаправленному воздействию центрального банка какой-либо страны на обменный курс национальной валюты, осуществляемому путем продажи или покупки крупных партий иностранной валюты.

Если центральному банку не удается сохранить установленный официальный курс (например, кончились золотовалютные резервы для интервенций), то происходит девальвация национальной валюты.

Девальвация - официальное понижение стоимости национальной валюты относительно других валют в рамках режима с фиксированным валютным курсом.

Существует и обратное явление - ревальвация, или официальное повышение стоимости национальной валюты относительно других валют в рамках режима с фиксированным валютным курсом.

Кому при девальвации жить хорошо?

Оцените материал
Ваша оценка

{{comment}}