В каждой стране национальную валюту можно одолжить и вложить под определенную процентную ставку. Обычно эти процентные ставки связаны с учетной ставкой (ставкой рефинансирования, ключевой ставкой) центрального банка. Валюту, которую можно одолжить под низкую реальную процентную ставку (например, взяв кредит в банке), называют валютой с низкой процентной ставкой. А валюту, которую можно вложить под высокую реальную процентную ставку (например, купив государственные облигации), называют валютой с высокой процентной ставкой.

Кэрри трейд - одна из стратегий инвестирования на фондовом и валютном рынке, при которой заимствования в валюте с низкой процентной ставкой конвертируют и инвестируют в валюту с высокой процентной ставкой. После получения процентного дохода инвестор вновь конвертирует средства в валюту с низкой процентной ставкой и отдает долг.

В английском языке стоимость владения активом (например, стоимость заимствования в случае валюты) называется термином carry. Слово trade переводится как торговля, обмен. Получается, что carry trade - это обмен низкой стоимости владения активом на высокую.

Подобная схема может действовать достаточно долго и быть весьма прибыльной. Так, к началу 2007 года объем средств, заимствованных в японских иенах под очень низкую процентную ставку для осуществления стратегии кэрри трейд, достиг 1 трлн долларов США. С ростом объема подобной торговли растет спрос на покупаемую валюту. Это делает валюту с высокой процентной ставкой более дорогой, а прибыль инвесторов растет и объем кэрри трейда увеличивается.

Но, как только курс покупаемой валюты начинает падать, вся прибыльность схемы рушится, поскольку при обратной конвертации инвестор получает меньше валюты, чем вкладывал. Инвесторы в срочном порядке пытаются ликвидировать свои позиции, пока падение не стало слишком большим. Но, поскольку все стараются сделать это примерно в одно и то же время, падение становится обвалом. Именно это случилось в октябре 2008 года, что привело к стремительному закрытию всех сделок по кэрри трейд с японской иеной.

Сколько можно было заработать и потерять на стратегии кэрри трейд между долларом США и рублем в 2016 году

Интересно, что валютная ипотека - это не что иное, как использование стратегии кэрри трейд в действии. Заемщики берут кредит, номинированный в валюте с низкой процентной ставкой (доллары США, евро или швейцарские франки). А отдавать кредит они собираются валютой с высокими процентными ставками (рублями). Как только рубль обесценивается, объем рублевых платежей резко возрастает и оказывается не по карману заемщикам.

Любая, даже самая устойчивая в прошлом валюта может неожиданно резко потерять часть своей стоимости. А может также резко вырасти, и это также будет большой проблемой.

Важно! Кэрри трейд может быть прибыльной стратегией инвестирования, однако неожиданное неблагоприятное изменение валютного курса неизбежно приведет к убыткам. Если объем инвестиций критичен для вашего бюджета (как в ситуации с ипотечными кредитами), не берите на себя валютный риск!

Как центральный банк Швейцарии обманул рынок.